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常常可以聽到大家說到 “政府負債” 或是 “政府財政” 的問題, 到底台灣的財務狀況如何? 政府負債有危險嗎? 我分析給你聽. 先到行政院主計處找找資料, 做出一張台灣資產負債表 (Taiwan Balance Sheet), 很有趣喔!

台灣的 資產負債表 & 政府負債 狀況

我使用的資料都是政府網站資料, 但是也都不是今年的資訊, 有幾年時間差, 不過差距不大可以參考. 首先看看下面兩張資產負債表, 美國的 資產負債表(US Balance Sheet)是約2005年的資料, 台灣的 資產負債表是2008年的主計處資料. 單位分別以美金與台幣計.

先看台灣的 資產負債表: 我們發現台灣中央地方的 “政府負債” 約5.2兆台幣, 這佔了全”台灣總負債”的4%左右. 這個5.2兆台幣很大, 但是4%卻很小, 這表示其實台灣藏富於民, 民間與企業的負債遠大於政府. 簡單說: 錢都是老百姓與企業借的啦! 另一個重要的因素: 負債比例. 政府負債 比例約為13%, 與民間負債比例相當. 但是企業就大量舉債, 這是企業標準做法, 借錢來賺錢.

小小結論: 魔旅士認為, 因為政府的資金營運效率一般都不會高, 所以要小心管理所謂的”政府負債”項目. 但是以台灣5.2兆台幣的 政府負債, 應該算是不高的. 反而有這樣的財務槓桿是好事. 換句話說, 如果 政府負債 與 政府(或國民)總收入 同步成長, 那並不是壞事.

說到這裡, 我想台灣的中央地方 “政府負債” 約5.2兆台幣規模還算是可接受範圍. 持續注意就好, 不用擔心!

[ 台灣的 資產負債表, 2008年. 資料來源: 行政院主計處網頁. ]

比一比: 美國的 資產負債表 & 政府負債 狀況

比較一下美國的 資產負債表, 我們可以看到: 美國在2005年的”政府負債”約6.6兆美金, 這是包含4.7兆美金的聯邦政府負債, 與約1.8兆美金的州地方政府負債. 這種”政府負債”比重就有些高了, 相對於美國總負債約有13%. 表示美國政府貢獻美國的總負債有台灣的三倍.

[ 美國的 資產負債表, 2005年. ]

總之, 國家資產負債表 可以說很多故事, 拿台灣與美國比一比, 可以得到許多的重要指標. 下面幾件也十分值得注意:

(A) 台灣 “政府負債” 對GDP比重~41%, 美國”政府負債”對GDP比重~51%. 台灣負擔較輕!
(B) 台灣”政府負債”對總負債比重~4%, 美國”政府負債”對總負債比重~13%.
(C) 台灣與美國的總負債比約為45%, 比率相當.
(D) 近年美國 “政府負債” 已經快速增加到13兆美金以上, 大增一倍多, 增加速度快, 有點危險.

可以參考一下之前魔旅士寫的 “美國的債務鐘” 文章, 就知道美國”政府負債”快速增加趨勢是2008年10兆, 2010年13兆.

美國在2010年的總GDP是14.5兆, 而負債是13.4兆. 這種負債增加率實在驚人!

值得深思: 淨值報酬率 的比較

最後, 我發覺有另一項考量, 很值得深思: “淨值報酬率”的比較.

從台灣與美國 資產負債表上, 我們發現: 美國用一元的國家淨值可以產生0.2元的GDP, 而台灣用一元的國家淨值只可以產生約0.1元的GDP. 這說的是美國的總體營運績效比台灣高上一倍, 也就是運用資產的效率高. 這說明了台灣的淨值報酬比較低, 應該是跟整體產業位置, 競爭優勢, 績效與大環境有關.

當然, 也可以簡單的用”競爭力”來一言概之. 就是美國的總體營運比較有競爭力.

【相關連結】: 魔旅士文章 / 【政府財政】台灣各縣市負債.

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