股價, 就像是骨架一樣, 會在冥冥之中告訴你一個公司的故事. 彎腰駝背, 一定有道理, 就像是英俊挺拔, 也不是浪得虛名.
LCD族群股價與故事
台灣的LCD與TFT產業是幸運的一群, 我整理了一下幾家LCD公司的近三年股價趨勢圖, 經過一場號稱 "百年難得一見" 的金融風暴後, 同樣的LCD產業, 有著不同的命運, 值得警惕警惕.
浪頭上的領導者: 友達與新奇美(群創+奇美)
首先, 看看龍頭的友達(TW-2409)與新奇美(TW-3481)(群創與2010年併購奇美). 自從2007年之後, 龍頭的友達股價從五六十元落到在30多元打轉. 台中日韓產業競爭持續, 無法穩定產生高獲利, 產業秩序也不穩. 直到今日, 台灣的技術也開始輸出流向中國. 像三星/友達這種大廠, 如果能控制住全球的產能擴張, 就有機會賺到管理財. 不過, 未來應該還是會供過於求. 而另一家龍頭奇美, 在加入鴻海集團後, 雖然名為新奇美, 卻吉凶未卜. 早先在合併過程中替集團與家族賺進鈔票; 未來, 如果能夠突破鴻海的吸血, 應該還是有價值. 但是….能嗎?
[ 友達(TW-2409) : 從LCD擴張到太陽能/LED...奮戰中. ]
[ 新奇美(TW-3481)(群創併購奇美) : 股價持續是LCD股王. ]
迷路者: 華映與彩晶(
再看看華映(TW-2475)與彩晶(TW-6116). 很明顯的, 水餃股的價格是市場給的評語. 華映在家族風暴與引入合作伙伴後, 又提出超大減資計畫. 減資, 代表舊有股東的價值的消滅, 也可能代表重生的機會…但是, 成功的關鍵因子是否出現? 仍是未定之天. 反觀另外一家小廠瀚宇彩晶, 我覺得這家公司的操作很不錯, 賣廠瘦身後反而穩定不少, 體質也強些了. 只是, 產業競爭力的本質並沒有改變. 股價低於10元, 依舊是說明著問題存在的事實. 我認為, 這兩家公司還在迷路中…
[ 華映(TW-2475) : 腰折...再腰折. ]
[ 彩晶(TW-6116) ]
轉型者: 元太與勝華
最後, 談談轉型頗成功的元太(TW-8069)與勝華(TW-2384). 很明顯的, 危機帶來轉機的故事在這裡發生. 台灣TFT元老的元太錯失了大尺寸LCD的市場, 卻在電子紙/電子書的市場中找到一條生路. 雖然我不認為電子書是killer application, 但是, 對於一家中小型LCD廠而言, 已經足以撼動市場並影響股價啦! 也許, 對造紙的永豐餘來說, 電子紙/電子書是一條好路.
台中的勝華早就是中小LCD的強者; 有著 "戰勝聯華" 的霸氣名字, 卻一直跨不進TFT-LCD圈中, 透過購買彩晶的舊廠, 勝華成功的轉型到TFT廠, 卻也付出了大筆資金的代價, 不能說不痛. 不過, 這是一條不得不走的路. 轉進TFT, 可能會輸, 不走TFT, 卻一定會輸. 我認為勝華在新的管理層年輕化之後, 還會持續成長. 這家公司的長處依舊維持著.
[ 元太(TW-8069) : 轉型電子紙/電子書的市場 ]
[ 勝華(TW-2384) : 從TN/STN到 TFT-LCD 的路... ]
