魔旅士 morrisjfwong BLOG » Asset-資產 http://morrisjfwong.com/blog 魔旅士分享想法. Morrisjfwong share ideas with everyone. BLOG. Thu, 09 Feb 2012 11:40:49 +0000 en hourly 1 http://wordpress.org/?v=3.2.1 投資心法: 無聊法則 http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e7%84%a1%e8%81%8a%e6%b3%95%e5%89%87/ http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e7%84%a1%e8%81%8a%e6%b3%95%e5%89%87/#comments Wed, 21 Dec 2011 06:13:39 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=3383 有時候, 投資還真的很無聊. 無聊到了幾乎會忘了她的存在.

很久以前, 我會以為投資很"刺激", 很"有聊". 也許是看了太多的投資理財書籍, 原來都是一堆想靠寫書賺錢的傢伙, 把投資寫成很精彩的事. (其實, 寫理財書的人很多並不是高手). 當然, 也有可能是因為媒體整天報導經濟金融大事, 讓大家誤以為投資理財是很"刺激"的事. 其實, 投資理財與吃飯穿衣一樣, 可以十分平常十分無聊的.

投資心法: 無聊法則

我感覺了很多年, 得到一個心得: 如果你覺得你的投資很刺激, 那可能問題大了! 如果你覺得你的投資很無聊, 那可能沒問題了! 這個, 我稱之為無聊法則.

投資, 常常是一段漫長且機械性的行為, 持續用正確的手法操作, 持續投資好的標的. 也就因為很機械, 所以操作久了就忘了人的感覺. 因此超級無聊.

相反的, 刺激!! 就是你的心臟跳動很快, 腎上腺素急於分泌, 以讓肌肉與肉體因應危機的準備. 例如, 第一次約會或是被惡狗追殺. 所以, 如果你覺得你的投資很刺激, 那就是你的直覺在告訴你, 你遇上麻煩了. 在金融市場殺進殺出, 超刺激的; 看到帳戶金錢一分一秒增減, 也很刺激.

不過, 當你的決策與帳戶辛苦賺到的金錢由心臟/腎上腺決定, 那你就快玩完了. 因為, 在投資領域中一決勝負的事由"腦子(Brain)"來處理; 肌肉, 是插不上手的.

問題 : 你覺得超無聊嗎? 還是你覺得超刺激呢?

投資前想想這問題, 投資後也想想這問題, 有時後直覺會是我們在投資時的好朋友.

]]> http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e7%84%a1%e8%81%8a%e6%b3%95%e5%89%87/feed/ 2 IMF GDP (PPP) 2010 http://morrisjfwong.com/blog/imf-gdp-ppp-2010/ http://morrisjfwong.com/blog/imf-gdp-ppp-2010/#comments Sat, 24 Sep 2011 04:50:40 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=3033 IMF 公布了2010年的GDP全球資料, 採用PPP(purchasing power parity)針對購買力的修正之後, 到全球各國的GDP(PPP)比較表. (參考下表)

台灣在這種的比較之中, 排名全球第20位, 位居亞洲第三.

IMF GDP PPP 2010
[ 2010, IMF GDP (PPP) per capita. 購買力的修正後的人均GDP. source: wiki ]

生活條件不錯, 領先…

在IMF的GDP(PPP based)資料中, 台灣位居亞洲第三. 其中, 亞洲第一是新加坡, 第二位香港, 台灣第三, 而日本與南韓則是第四與第五位. 因為生活水準是相對的, 各地物價不同, 所以調整採購能力(PP, purchasing power)之後, 可以把這張表格看成是各國的"生活條件/水準"的比較表.

唯一要注意的是: IMF的GDP(PPP)並無法顯現貧富差距.

[ 參考資料 ]: List of countries by GDP (PPP) per capita, WIKI. ( http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_GDP_%28PPP%29_per_capita )

]]> http://morrisjfwong.com/blog/imf-gdp-ppp-2010/feed/ 0 世界財富報告 http://morrisjfwong.com/blog/%e4%b8%96%e7%95%8c%e8%b2%a1%e5%af%8c%e5%a0%b1%e5%91%8a/ http://morrisjfwong.com/blog/%e4%b8%96%e7%95%8c%e8%b2%a1%e5%af%8c%e5%a0%b1%e5%91%8a/#comments Fri, 16 Sep 2011 04:47:54 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=2952 九月, 安聯 Allianz 發布了2011年世界財富報告(Global Wealth Report), 我來把這個100頁的報告整理一下, 其實要看懂世界財富報告, 並不會太難. 我把閱讀的心得寫一下, 與大家分享.

[ 用Allianz圖表為基礎, 增加台灣的資料. ]

這張圖說的是: 台灣的人均GDP雖不高 ( <16,000歐元 ), 但是卻是全球個人金融資產第13名國家. 我把圖分為四象限, 台灣的位置很奇特, 所得中等, 卻有頗高的資產. 相對比較一下, 例如芬蘭, GDP超過35,000歐元, 卻在資產表現低於台灣. 相同的分析, 德國/法國/義大利等國也有相同的情況. 我想芬蘭的資產資料應該不假, 所以, 這張圖可以說很多故事....

( 註: 台灣人的淨資產有五萬歐元, 全球 No.7 喔! )

全球財富分布不均

這簡直是廢話, 全球財富分布不均是一定的. 不過看看下圖, 可以看到洲際資訊. 另外, 全球富人也掌控大部分資產, 前10%分位的富人, 擁有全球 50% 以上的財富. 這又是80-20法則在作怪?!


[ 全球財富分布不均(1): 北美/歐/澳, 財產領先其他區. ]


[ 全球財富分布不均(2): 前10%分位的富人, 擁有50%的財富. ]

台灣表現不俗!

魔旅士認為台灣真的表現不俗! 在一片金融驚恐中, 整體表現頗穩健. 尤其是以台灣中等的GDP值, 卻保有很高的財產(+70,000 歐元), 這與亞洲人保守性格與危機感有關.


[ 台灣, 在世界財富報告裡表現不俗! ]

成也債務, 敗也債務

另外, 高財富/所得國家的高負債是危機, 應該在歐美國家皆然. 所以, 這就是這幾年大家對"債務"一詞恐懼的因素之一啦!! 看看下圖, 圖中的 HWC 說的是高財富國家群, 這些HWC的負債占GDP的比重很高, 是驅動經濟發展的動力, 也是風險.


[ 高財富國家(HWC)的高負債是危機. ]

最後, 來看看全球的TOP財富國家排名表, 台灣擁有1.7% 的全球資產, 而累積著七萬歐元以上的平均資產. 整體看來, 經濟實力真是不可小覷啊!


[ Allianz 2011 Global Wealth Reprot, Summary Table. 注意台灣的資料. ]

[註]: 我用了Allianz的Global Wealth Report圖表, 另外作的一些調整與標記. 感恩!
[註]: 完整報告請到安聯網站, 經濟研究(Economic Research)/出版品(Publication)/特殊(Special) 下載. ( 網址 https://www.allianz.com/en/economic_research/publications/specials/agwr11e.html )

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雞頭與牛尾

中國的俗語說, 寧為雞頭, 勿為牛尾. 雞頭與牛尾之爭, 自古皆有, 但是, 我在"美國家庭年收入創新低"這資料發布之後, 感覺這句話又有一種新解.

2010年資料顯示, 美國家庭年收入創新低. 主要2010年的數據是:

(A) 2010年, 美國家庭年收入中位數低於五萬美元($49445/每年). 約新台幣150萬元.
(B) 2010年, 美國家庭年收入中, 定義為貧困的家庭, 年收入低於2萬2千美元.
(C) 2010年, 美國貧困的家庭比重約15%.

年收入"中位數"指的是收入排序, 剛好位在正中間的家庭, 並不是平均值.

停滯不前的收入

這告訴我們, 美國有一半以上的家庭收入低於台北市的平均家庭收入, 我印象中台北市的平均家庭收入是180萬台幣, 很高! 但是, 事情的重點是: 這告訴我們台灣的狀況其實不錯. (當然還是要考慮貧富差距的影響)


[ 百元美鈔. ]

如果用另一種算法, 會讓人更吃驚. 把美國認為的 15% 貧困的家庭比重乘以美國約2.5億人口, 那有著3700萬人口屬於貧困的家庭! 真是讓人匪夷所思.

可怕的事還有, 2010年美國的中位數低於五萬美元也是近14年以來首見. 代表說有一半的家庭年收入在十多年來並沒有增加; 也就是收入停止不前的意思. (當然, 如果考量到物價與通膨與匯率, 那數據可能有出入, 但是感受應該不會更好. )

守成與成長

近幾年, 台灣的GDP在二萬美元(個人平均值)左右, 這雖然略低於美國的貧困家庭收入. 不過, 考慮台灣每一戶的平均年收入應該是高於2萬2千美元(美國的貧困家庭線)的. 這種艱困的時代, 能夠守成已經是不容易, 台灣的夠穩穩成長, 實屬難得.

]]> http://morrisjfwong.com/blog/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e5%ae%b6%e5%ba%ad%e5%b9%b4%e6%94%b6%e5%85%a5%e5%89%b5%e6%96%b0%e4%bd%8e/feed/ 0 投資心法: 準備法則 http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e6%ba%96%e5%82%99%e6%b3%95%e5%89%87/ http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e6%ba%96%e5%82%99%e6%b3%95%e5%89%87/#comments Sat, 11 Jun 2011 08:44:04 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=2652 準備, 是一門學問. 我用一個最近的親身例子來說說準備在生活中的意義.

履歷表請託的故事

我偶爾會收到朋友的請託, 要介紹工作或是投遞履歷表. 當然成功與失敗的例子都有, 不過, 最近有一個例子是這樣的.

有一個年紀小我十幾歲的親戚小朋友, 請我幫忙找找工作. 我在電話裡請他花點時間想想自己對於工作與各行業的想法; 然後準備一份"只有一頁"的自傳. 電話裡我說隨時可以與他碰面討論, 然後給他一點建議. 留下電話與 e-mail 之後, 過了一個多月, 我也沒有接到任何的回應. 真是怪事一件? 希望他能找到好工作…

事實真相是怎樣呢? 其實, 我也不在乎! 因為我原本期望能夠在兩天內收到e-mail, 卻落了空. 我只能說, 這個親戚小朋友沒有準備好, 而且應該是嚇到了. 也許他以為給自己找了個難題, 無端地包了個鬼工程. 卻不知這也許會改變他的生命. 曾經, 也有一位朋友請託類似的事, 我在一天內就收到履歷, 也許是這種認真, 讓他多擁有了一段豐富的工作經歷. 認真的人是有福的.

準備與不準備

準備與不準備, 真的差異很大!!

這種道理, 也可以用在投資領域. 當投資機會出現, 準備好的人可以從容出手. 沒有準備的人只好在滿心懷疑中讓機會消失而不自知. 我並不是一個十分認真打拼的人, 但是我也還懂得要準備好再動作, 才不會扼腕. 縱使這樣, 我也錯過許多好的投資機會. 原因無他, 只是人們永遠不知道什麼是"準備好"的狀態.

你準備好了嗎? 如果答案是正面的, 那恭喜你.

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高所得, 高稅額

依現今的台灣所得稅制度, 高所得意味著高稅額. 這種稅法概念似乎符合大部分人的期待. 我們來看看98年的各級距綜合所得 vs 應納稅額結果, 可以看到統計結果的確是符合這種趨勢.


[ 各級距 綜合所得 vs 應納稅額, 98年, source: 財政部, http://www.fdc.gov.tw/ ]

以98年來看:

(A) 所得約0~109萬級距: 取得全國 73%的綜合所得, 繳交全國 25%的綜所稅.
(B) 所得4百萬~1千萬級: 取得全國 ~4%的綜合所得, 繳交全國 15%的綜所稅.
(C) 所得1000萬以上級距: 取得全國 ~4%的綜合所得, 繳交全國 25%的綜所稅.

如果, 我們再用 "稅率" 來分析, 參考下圖, 可以得到幾個結論:

(A) 全國的家庭綜合所得稅, 平均的稅率約13.6%, 有效稅率5.3% !
(B) 所得約0~109萬級距: 平均的稅率約6~8%, 有效稅率1.4%~4%
(C) 所得1000萬以上級距: 平均的稅率約36%, 有效稅率34%


[ 各級距 綜合所得 與 稅率統計表, 98年, source: 財政部, http://www.fdc.gov.tw/ ]

所以, 能夠繳多點稅, 是很幸福的; 能夠少繳點稅也是福氣…不過, 魔旅士倒是希望能夠多繳點稅. 畢竟, 繳得多, 剩下的也比較多! 呵呵!

城市與鄉村: 差異真大! 但是, 台北是關鍵.

依據財政部的縣市統計, 參考下圖, 城市地區的確擁有最多的所得. 舉例說, 台北/新北/高雄/台中四地就囊括全國6成的綜合所得. 不過, 有趣的資料是:

(A) 台北市, 擁有全國 20%綜合所得, 30%淨所得, 卻繳出將近全國 4成的綜所稅.
(B) 台北/新北/高雄/台中, 擁有全國60%綜合所得, 繳出將近全國 7成的綜所稅.
(C) 全國只有 台北市/新竹市 這兩城市, 繳出的綜所稅的比重高於綜所得比重.

這告訴我們: 台北市/新竹市 這兩城市的所得最高, 所以也必會貢獻較高的稅額. 相對的, 也可能會成為補貼其他城市(或是全國性)的來源.



[ 98年各城市的綜合所得比重 & 綜所稅比重, source: 財政部, http://www.fdc.gov.tw/ ]

[參考資料]: 魔旅士 / 所得分析: 你貢獻自己多? 還是貢獻國家多?

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魔旅士分析: 台灣富豪排行榜 2010

依據這份稱為亞太財富分析的報告, 我們得知下面的主要背景資訊:
(一) 2010年, 台灣個人資產超過一百萬美金的個人有八萬三千(82,900)人.
(二) 這群百萬富翁的總資產約是2,640億美金.
(三) 台灣的百萬富翁(八萬三千名)的平均資產約是3.2百萬美金, 相當於約一億台幣!

魔旅士把這些資料做一些數值的分析, 得到下面的有趣結果: 如果你知道鴻海的老郭有59億美金的身價, 那你應該可以知道郭台銘的財產會拉高平均值, 誤導大家的認知!! 所以, 我把台灣前100大富豪的資產扣去, 再減去至少約有6000位資產超過一億的人. 就得到下面的資訊:

(一) 台灣首富郭台銘身價59億美金. (~約為1900億台幣)
(二) 台灣前6,000名富翁的最低門檻約是3.2百萬美金.
(三) 台灣前25,000名富翁的最低門檻約是1.5百萬美金.
(四) 台灣前83,000名富翁的最低門檻約是1.0百萬美金.
(五) 扣除前六千位破億富翁, 其他資產超過百萬美金的人, 平均資產約1.5百萬美金. (約77,000人)


2010-taiwan-wealth-list-40-001a
[ 報上整理出來的2010年 台灣富豪排行, 原始資料: 富比世雜誌. ]

魔旅士分析: 在富翁群裡, 貧富差距真得很大!

另外一項有趣的結果是:

(A) 前6,000名富翁, 資產約佔82,900人的資產總值的一半.
(B) 前100名的富翁, 資產約佔前6,000名的資產總值的一半.
(C) 前8名的富翁, 資產約佔前100名的資產總值的一半.

很像80-20法則, 不過, 這是富豪版的50-10法則. 前10%人, 擁有50%的資產!?
看起來, 在富豪群裡, 貧富差距真得很大, 而且差距大得驚人! 這點, 富豪們心中應該有譜.

]]> http://morrisjfwong.com/blog/%e5%88%86%e6%9e%90-%e5%8f%b0%e7%81%a3%e5%af%8c%e8%b1%aa%e6%8e%92%e8%a1%8c%e6%a6%9c-2010/feed/ 2 投資心法: 雙重標準法則 http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e9%9b%99%e9%87%8d%e6%a8%99%e6%ba%96%e6%b3%95%e5%89%87/ http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e9%9b%99%e9%87%8d%e6%a8%99%e6%ba%96%e6%b3%95%e5%89%87/#comments Thu, 23 Sep 2010 13:08:55 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=2030 投資的另一個重點在於把資產交給信得過的管理者. 當然, 如果你自己就是最佳的管理者, 你可以完全投資自己, 不用分攤風險. 不過, 我想這種人在世界上應該是不多的啦!

接下來, 我來說說找出值得信賴管理者的方法: 採用我的 雙重標準 法則.


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雙重標準 法則

識人 很難, 魔旅士用的簡單方法就是 "測試一個人會不會有雙重標準" ?

如果, 一個人會對不同的人事物採用雙重標準, 那這個人你就要小心.
如果, 一個管理者對大小事都能用相同的標準, 那你可以推測他會好好對待你的錢, 就如同會好好對待他自己的錢一樣!

這就是識人的雙重標準法則. 超好用, 超神奇! 運用這個原則的方法就是聽聽他說的, 看看他做的是不是有一致性. 例如說: 觀察看看他對自己同仁, 對競爭對手, 對供應商, 或是對客戶會不會採用雙重標準. 如果你發現一個廠商有兩副嘴臉, 那就得小心了.

例外: 雙重標準法則的例外

所有的原理原則都可能有缺點, 所以我也在這裡提醒大家. 當你用這種方法來檢驗一個人時, 請小心, 我建議你想清楚再用在 "自己" 身上. 如果你想把這種原則用在愛人與親人身上也請小心, 後果可能很難想像. 不要怪我沒有提醒你! 出事我可不負責.

]]> http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e9%9b%99%e9%87%8d%e6%a8%99%e6%ba%96%e6%b3%95%e5%89%87/feed/ 2 財務筆記: 美國與台灣的貧窮標準 http://morrisjfwong.com/blog/%e8%b2%a1%e5%8b%99%e7%ad%86%e8%a8%98-%e7%be%8e%e5%9c%8b%e8%88%87%e5%8f%b0%e7%81%a3%e7%9a%84%e8%b2%a7%e7%aa%ae%e6%a8%99%e6%ba%96/ http://morrisjfwong.com/blog/%e8%b2%a1%e5%8b%99%e7%ad%86%e8%a8%98-%e7%be%8e%e5%9c%8b%e8%88%87%e5%8f%b0%e7%81%a3%e7%9a%84%e8%b2%a7%e7%aa%ae%e6%a8%99%e6%ba%96/#comments Sat, 18 Sep 2010 03:54:59 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=2009 看到新聞, 整理一下筆記: 美國的貧窮標準 & 人口普查.
簡單說, 在美國商務部的定義下, 個人年收入 少於一萬美元, 稱為 貧窮.

美國"貧窮線"的標準: 年收入一萬美元

在美國, "貧窮線" 的標準是: 單身者稅前年收入是10830美元(約台幣三十五萬)以下, 四口 家庭年收入 (稅前) 在21954美元(約七十萬台幣)以下. 這只是計算稅前現金收入與政府的現金補貼(如失業保險給付), 不含資本利得/累積財富(如房屋產權)等. 資料來自美國商務部人口普查局.

台灣的"貧窮線"的標準 ?

如果以美國GDP比率換算, 台灣GDP約1.8萬美元, 貧窮線應該落在約六千美元, 等同於約十八萬新台幣, 就是月收入一萬五千元. 這十分接近台灣的最低工資, 估起來也算合理.

不過, 問題是: 很多人有許多的隱性收入!? 這是政府公單位無法知道的. 所以說, 通常貧窮人口會低於政府估計.

魔旅士的想法是: 經濟上的貧窮, 除了收入之外, 有另一關鍵, 那就是支出.
只要維持收入, 降低需求, 調整消費, 其實還是能保持高品質生活並且快速致富.

]]> http://morrisjfwong.com/blog/%e8%b2%a1%e5%8b%99%e7%ad%86%e8%a8%98-%e7%be%8e%e5%9c%8b%e8%88%87%e5%8f%b0%e7%81%a3%e7%9a%84%e8%b2%a7%e7%aa%ae%e6%a8%99%e6%ba%96/feed/ 0 投資心法: 明牌法則 http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e6%98%8e%e7%89%8c%e6%b3%95%e5%89%87/ http://morrisjfwong.com/blog/%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bf%83%e6%b3%95-%e6%98%8e%e7%89%8c%e6%b3%95%e5%89%87/#comments Sun, 12 Sep 2010 08:09:38 +0000 魔旅士 http://morrisjfwong.com/blog/?p=1991 投資世界 有如在茫茫大海中航行, 大家都希望有明燈. 所以, 明牌, 或是 股市明牌 常成為投資人的追尋目標. 可惜的是, 相信明牌, 不會有好下場. 這是魔旅士驗證過許多次的 投資心法.

什麼是 "明牌" ?

明牌, 顧名思義說的就是"不是暗牌", 也就是 "說明白" 的意思. 投資這種事, 那裡可能說明白呢? 那裡可能保證賺錢呢? 所以, 所有能說得明白的簡單道理都有遺漏, 那就是失敗點.

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我曾經遇過一次有趣的經驗: 有一位我十分敬重的前輩, 是投資領域的高手. 有一次我與他對談聊天, 突然間他對我提起一個他推薦的"明牌", 是個好的投資賺錢標的. 我當場感謝他的指點與分享. 回家後, 魔旅士馬上找資料驗證, (我從來不會相信所有人的明牌, 包括我自己, 我也不信). 花了三十分鐘把這家上市品牌公司研究一番, 除了名氣真的有點之外, 我實在看不出在財務面/市場面/籌碼面/消息面/收益面…有哪一些是讓人驚豔的!? 怪事? 我應該相信前輩, 還是相信自己?

應該相信前輩? 還是相信自己?

事實上, 相信自己比較對. 你的財富只有你自己會關心, 你的成敗也只有你自己會有感受. 決策的對與錯與別人一點關係也沒有. 明牌 ? 只是大家想要簡單過日子的一種依賴心. 世上根本沒有"明牌", 只有"痛苦決策"與"享受結果"而已.

我仍然十分佩服透露 "明牌" 給我的投資前輩. 重點並不是一支會賺錢的"明牌", 而是每次與他智慧交流的火花! 投資心法, 都是模糊的累積, 隨時空改變的.

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